近日，英杰電氣（300820.SZ）發(fā)布2024年年度報告。即便受制于國內(nèi)光伏行業(yè)新增訂單大幅度下降，客戶驗收延緩、付款延遲，公司經(jīng)營仍展現(xiàn)出較強韌性。其中，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額同比大增超4億元，創(chuàng)歷史新高；營業(yè)總收入為17.8億元，同比增長0.59%；歸母凈利潤3.23億元。

在自身穩(wěn)健發(fā)展的同時，英杰電氣高度重視股東回報。2024年公司向全體股東合計派發(fā)現(xiàn)金股利0.88億元，截至2025年3月31日，公司現(xiàn)金分紅及股份回購總額超1.38億元，占2024年度合并報表歸屬于上市公司股東的凈利潤的42.80%。

與中微公司等頭部客戶合作粘性較強

半導體高端電源等高附加值新業(yè)務前景可期

根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)預計，2025年全球半導體設備市場將達1200億美元以上，中國大陸擴產(chǎn)動能較強，引領全球半導體設備市場。其中，半導體設備高端電源國產(chǎn)化率極低，而考慮到當前海外對半導體設備高端電源實施限供、禁供，國產(chǎn)替代邏輯逐步清晰，包括英杰電氣在內(nèi)的國內(nèi)廠家已具備一定國產(chǎn)替代能力，未來有望受益。

公開資料顯示，英杰電氣所研發(fā)的半導體先進制程設備電源和半導體高端電源應用范圍廣泛，在半導體領域，主要用于刻蝕、物理氣相沉積（PVD）、化學氣相沉積（CVD）、等離子體增強化學氣相沉積（PECVD）等關鍵工藝環(huán)節(jié)。

公司研發(fā)的用于半導體關鍵制程環(huán)節(jié)設備的電源已于2023年9月以后開始部分型號向重點客戶批量供貨，目前量產(chǎn)的型號數(shù)量正在逐步增加，隨著技術持續(xù)突破，2025年半導體設備電源的國產(chǎn)替代有望加速推進。

公司半導體業(yè)務板塊的研發(fā)推進和訂單量產(chǎn)均處于穩(wěn)步提升狀態(tài)，覆蓋核心客戶設備型號不斷增長，除中微公司外，公司也與國內(nèi)其他頭部半導體企業(yè)建立了多年合作關系，并在部分型號上形成了批量訂單。2024年，公司來自半導體及電子材料行業(yè)的收入為3.5億元，占營業(yè)收入的比重19.69%，同比上升6.41%，板塊毛利率為53.98%，同比增加11.14個百分點。同時，從2025年一季度該板塊在手訂單數(shù)據(jù)看，2025年有望在板塊現(xiàn)有基礎上實現(xiàn)連續(xù)增長。

而且值得一提的是，英杰電氣堅持自主創(chuàng)新，當前在半導體設備電源領域已擁有相關專利，這為未來全球銷售半導體設備電源產(chǎn)品提供了知識產(chǎn)權(quán)保障。2025年，公司將在半導體與泛半導體設備電源國產(chǎn)化方面加大研發(fā)投入和專業(yè)團隊建設，著力攻克技術難題，定制解決方案，進一步增強與更多關鍵設備廠商合作，提供樣機測試，推出適配更多設備的高性能電源，提升國產(chǎn)電源配套比例。

光伏及充電樁積極開拓海外市場

儲能突破與光儲充聯(lián)動全球生態(tài)

英杰電氣持續(xù)圍繞綠色低碳發(fā)展的理念，利用在電源領域多年積累的豐富行業(yè)經(jīng)驗拓展應用領域，逐步進入到新能源汽車充電樁和電化學儲能行業(yè)，推出了自己的創(chuàng)新技術和產(chǎn)品，并獲得多項行業(yè)獎項。公司功率集成控制技術直流樁從國內(nèi)銷往國外，直流母線技術、光儲充一體技術示范性應用效果良好，國內(nèi)外市場的銷售規(guī)模以及品牌影響力正在逐步擴大。

據(jù)悉，2024年，專注于研發(fā)制造新能源汽車充電樁的全資子公司四川英杰新能源成果豐碩，截至2024年底已獲55件授權(quán)專利，并榮獲行業(yè)十大優(yōu)秀供應商品牌及質(zhì)量卓越獎。不僅如此，英杰電氣深化與頭部客戶合作，積極探索光儲充一體化解決方案，推進電動重卡規(guī)模化應用，建設高速充換電站、物流園換電站等項目，助力成渝電走廊充換電網(wǎng)絡建設。依托母公司技術優(yōu)勢，儲能板塊實現(xiàn)重大突破，2024年公司推出工商業(yè)儲能核心產(chǎn)品，完成核心技術攻關，助力打造四川首座?“油—氣—電—氫—光儲”綜合能源服務站。

此外由英杰寰宇國際負責的海外業(yè)務發(fā)展迅速，已在歐洲和亞洲地區(qū)設立分、子公司，并獲得歐洲主要能源企業(yè)未來五年充電樁招投標機會。公司儲備大量海外訂單資源，積極研發(fā)高功率分體式電堆、一體式液冷直流充電樁等符合國際標準的創(chuàng)新產(chǎn)品，以技術驅(qū)動市場拓展。此外，通過戰(zhàn)略合作，公司與國際領先的充電樁服務技術平臺Hubject等建立深度合作關系，預計未來2—3年，海外業(yè)務將實現(xiàn)大幅增長。

綜合來看，在穩(wěn)固現(xiàn)有市場份額、強化競爭優(yōu)勢的基礎上，英杰電氣將繼續(xù)聚焦新能源、新材料、高端裝備等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，深度挖掘行業(yè)機遇，加快新產(chǎn)品研發(fā)迭代，拓展產(chǎn)品應用邊界，培育新的利潤增長點，致力于成為技術創(chuàng)新能力突出、產(chǎn)品質(zhì)量卓越、品牌影響力顯著，在國內(nèi)外相關領域具備核心競爭力的工業(yè)電源解決方案提供商。

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