藍鯊導讀：藍海市場正“變紅”
作者 | 陳世鋒
編輯 | 盧旭成
11月8日，傲基科技成功在港交所上市，發行價為每股15.6港元，市值達到65億港元，凈募集資金約為3.9億港元。
傲基科技是深圳四大跨境電商巨頭之一。資料顯示，傲基科技成立于2010年，為專注于家具家居類產品的頂級線上零售商及出口物流服務商，主要通過亞馬遜、沃爾瑪、Wayfair等第三方電商平臺向美國及歐洲等海外市場的消費者提供產品。
招股書顯示，今年前四個月，傲基科技營收?28.34億元??，同增長16.9%?；凈利潤?1.89億元??，同比增長96.8%。而在前不久，各大跨境電商上市公司也公布了第三季度財報。
（來源：藍鯊制作）
在如今各個消費企業紛紛將視野轉向海外的重要時間節點，哪些跨境電商龍頭“風生水起”，哪些又在遭遇“滑鐵盧”？藍鯊消費梳理了11家極具代表性的上市公司第三季度財報，試圖挖掘跨境電商上市公司業績變化的原因以及發力的重心。
冰火兩重天
近年來，跨境電商持續保持高增長，已經成為我國外貿重要的新業態。根據海關總署最新初步測算數據顯示，2024年前三季度，我國跨境電商進出口1.88萬億元，同比增長11.5%，高于同期我國外貿整體增速6.2個百分點。
在一眾跨境電商玩家中，安克創新無疑是絕對頭部。2024年前三季度，安克創新實現營業收入164.49億元，同比增長39.56%；扣非歸母凈利潤達到13.03億元，同比增長41.13%；歸母凈利潤為14.72億元，同比增長21.29%。
（來源：安克創官網）
值得關注的是與去年一整年的營收相比，安克創新今年前9個月的營收只差了約10億元。按照這個增長趨勢，安克創新今年有望突破年度營收上限，達成新的營收記錄。
將工具賣向全球的巨星科技排在其后，今年三季度營收也突破百億大關。2024年前三季度，巨星科技實現營業收入110.84億元，同比增長28.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤19.35億元，同比增長28.50%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤19.33億元，同比增長24.95%。
而跨境電商行業的“華南城四少”——有棵樹、通拓科技、傲基科技、賽維時代的發展境況差異懸殊。
有棵樹前三季度實現營業收入91.46億元，同比下降2.81%；歸母凈利潤4.1億元，同比下降26.00%；扣非凈利潤2.49億元，同比下降42.82%。
值得關注的是，有棵樹已于2024年9月30日收到長沙市中級人民法院的《民事裁定書》，裁定受理對公司的重整申請。自2024年10月8日起，公司股票交易已被疊加實施退市風險警示。根據《民事裁定書》，有棵樹的重整事由是因為2023年起，有棵樹多個債務逾期，其中就包含了欠深圳圓漾的125萬元。債務或將成為壓在有棵樹身上的“一棵稻草”。
通拓科技先被賣給華鼎股份，今年再被交易給華凱易佰。根據最新財報，華凱易前三季度實現營業收入61.15億元，同比增長28.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.89億元，同比下降36.74%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.86億元，同比下降33.98%。
其中，第三季度華凱易佰的毛利率為33.03%，較前幾個季度下滑了約3個百分點，這也是導致公司凈利潤下滑的一大原因。另外，華凱易佰銷售費用的投入也在大幅增加，銷售費用占比已從年初的23.43%提升至24.66%。
（來源：賽維時代官網）
賽維時代表現比較亮眼。前三季度，賽維時代營業收入為68.02億元，同比增長55.50%；歸母凈利潤為1.95億元，同比下降12.20%；扣非歸母凈利潤為1.63億元，同比下降21.47%。從財報數據來看，前三季度賽維時代兩大類產品均實現快速增長：服飾品類收入為48.6 億元，同比增長58%；服飾品類收入為48.6 億元，同比增長58%。
剛剛上市的傲基科技營收利潤雙雙增長。根據其披露的財報數據顯示，2024年前四個月營收達28.34億元人民幣，同比增長16.9%，凈利潤1.8億元人民幣，較去年同期大漲96.8%。
致歐科技則陷入“增收不增利”的窘境。前三季度，致歐科技實現營收57.28億元，同比增加38.49%；凈利潤2.78億元，同比下降3.11%。根據其披露的財報數據，前三季度致歐科技營業成本增加42.34%至37.17億元，銷售費用同比增加49.18%至14.13億元，這或許是其凈利潤下滑的重要原因之一。
此外，致歐科技主要通過海運的方式將產品運抵至位于歐洲、北美及日本的自營倉、平臺倉或第三方合作倉。今年上半年，受紅海事件影響，海運費同比上漲及業務發展規模擴大自營及三方海外倉服務，致倉儲費用增加，也進一步壓縮了致歐科技的凈利潤。
老牌的跨境電商企業跨境通業績表現十分低迷。前三季度，跨境通實現營業收入41.99億元，同比下降16.5%；完成歸母凈利潤-0.18億元，同比下降21.6%；扣非歸母凈利潤-0.32億元，同比下降205.4%。
而在2018年同期，跨境通的營收高達157.91億元，歸屬于上市公司股東凈利潤也有8.28億元。自2019年以來，跨境通業績連年下滑，逐漸從百億陣營中掉隊。今年以來，關于跨境通重整的傳聞不絕于耳。
多渠道、海外倉、供應鏈
近年來，跨境電商之間的競爭越來越激烈，上市公司也出現了業績分化的跡象。在行業劇變中，各個跨境電商紛紛調整自己的戰略方向。
多渠道，幾乎已經成為知名跨境電商企業近年來布局的重心，這或許源于亞馬遜“封號潮”的歷史影響（有棵樹從此一蹶不振，傲基科技上市步伐受阻）。
（AI制圖）
以安克創新為例，除了在亞馬遜等主流跨境平臺外，還在自主銷售渠道方面取得突破性成果。根據其財報披露，獨立站成為安克創新的亮點，前三季度收入為16.46億元，同比增長高達104.52%，占總營收的比重為10.01%，已經成為其新的增長點。
同時，安克創新還加強了在TikTok Shop、SHEIN等平臺的布局。在TikTok Shop上，安克創新自2023年9月入駐以來，旗艦店AnkerUS總銷量超過33萬件，預估GMV近1050萬美元。去年SHEIN美國站上線后，安克創新成為首批入駐品牌之一。加入SHEIN的安克創新在當時的產品銷售定價同亞馬遜保持一致，并且享受了SHEIN在入駐前三個月內免銷售傭金的優惠，后續全品類銷售費率也低于亞馬遜的費用水平，這也在一定程度上提升了安克創新的利潤水平。
致歐科技在多渠道布局方面的表現也同樣引人注目。致歐科技不僅在亞馬遜等傳統電商平臺上保持了穩健增長，還積極拓展TEMU、OTTO、Target和TikTok Shop等新興平臺，實現了營收的多元化增長。同時，致歐科技還構建自營品牌獨立站。通過多平臺、多渠道的策略，有效分散風險，追求長期競爭力。
華凱易佰也積極探索多元化的業務模式、應用場景及合作渠道，布局Temu、Tik Tok、WalMart等海外熱門電商平臺。今年前三季度，華凱易佰Temu平臺實現營業收入0.92億元，Tik Tok平臺營業收入1.09億元，WalMart平臺營業收入1.01億元。同時，華凱易佰旗下的億邁生態平臺合作商戶已拓展至263家，實現營業收入7.24億元。
樂歌股份也在逐漸加大獨立站的比重。前三季度，樂歌獨立站渠道營收同比增長23%，亞馬遜渠道同比增長10.63%，獨立站與亞馬遜渠道的增速差也在不斷拉大。
海外倉也是許多跨境電商企業發力的重點。一位跨境電商行業人士透露，如果一個在亞馬遜銷售產品的跨境賣家選擇海外倉服務，而非全程選用亞馬遜的物流服務，能節約近一半的運輸成本。做家居生意的致歐科技近年來加強了對自營倉的投資。截至2024年6月末，致歐科技海外自營倉面積已超35萬平方米。在此基礎上，致歐科技形成“自營倉+平臺倉+三方合作倉”的倉儲布局，通過對歐美地區倉儲布局的進一步優化，在法國、西班牙等國家地區新設前置倉，歐洲地區自發配送時效大部分實現了3-4日送達，縮短配送時效和節約運費的同時，客戶體驗進一步得到提升。
樂歌股份近兩年通過“小倉換大倉”的模式，陸續在美國儲備了5000畝工業物流土地，用于自建倉建設。截至9月底，樂歌全球共有19個海外倉，面積達62.11萬平方米，環比上個季度新增16萬平方米。
而自建海外倉也讓樂歌股份得到了豐厚的回報。今年前三季度，樂歌股份海外倉業務前三季度累計營收14.39億元，同比增長147%，單季營收6億元，同比增長177%，累計服務客戶數量926家，新增148家。
恒林股份的海外倉以自用為主，租賃海外倉主要是為了降低運輸成本，提高配送時效。截至2024年8月23日，恒林股份在美國新澤西州等5大區域設立面積合計約35萬平方米的倉儲配送中心，以求精準覆蓋終端消費者產品配送范圍。
在眾多企業的示范效應下，以及今年6月商務部等九部門提出推動跨境電商海外倉高質量發展的政策帶動下，跨境電商企業或將掀起一輪布局海外倉的熱潮。
供應鏈出海是跨境電商扎根海外市場，強化本土化運營的必要路徑，想要獲得足夠的消費認同，必須立足當地，打通研產銷環節，才能快速把握市場環境變化，并及時響應消費需求。許多跨境電商上市公司早有展開布局。
以賽維時代為例，針對服裝跨境電商的模式，為了尋求和移動互聯網時代的共振，賽維時代對供應鏈環節的深耕主要發力點在于數字化和標準化改造。同時，賽維時代還在歐洲、北美等地建設了自己的海外倉，通過優質的供應商生態以及遍布全球的倉儲物流體系，進一步提升自己的訂單處理能力。
傲基科技自遭遇亞馬遜“封號潮”之后，也創建了“.com”官方獨立站作為銷售渠道,同時不斷夯實供應鏈基礎，如開發專有物流解決方案管理系統，保證物流管理的高效、可靠。據弗若斯特沙利文數據，2023年，傲基科技庫存準確率達99.9%以上，處于行業領先水平。
巨星科技已初步建立和完善了全球化供應鏈管理體系，與數千家供應商建立了良好的合作關系，確保公司不局限于自身產能情況，可以快速響應市場需求并完成各類大額訂單的及時交付。依托中美歐三地完善的倉儲物流配送體系以及全球23處生產制造基地公司，巨星科技可以做到全球采購、分發。
同時，巨星科技自身完善的分布式制造加工體系，可以極大的降低綜合采購成本，提升公司產品終端市場競爭力，并且能夠全面滿足各類需求和應對各自復雜的外部環境。目前，巨星科技計劃繼續新增東南亞制造產能，目前正在加快推動落地。
小結
從2015年我國設立了首個跨境電商綜合試驗區到現在，不到十年的時間里，全國相繼設立了165個跨境電商綜合試驗區。2024年以來，從中央到地方，各級政府加速出臺促進跨境電商發展的利好政策。越來越多的傳統外貿企業“乘風出海”，轉型涉足跨境電商，并積極主動入駐平臺、加強產品研發、開拓國際市場。
隨著入局者增多，跨境電商行業的競爭也越發激烈。有跨境電商從業者表示，“今年以來，跨境電商的早期紅利在逐漸消失”，“運營難度增大，利潤率屢創新低”，不少之前“小眾”的賽道也開始陷入“價格戰”。而跨境電商上市企業的業績分化似乎也印證了這一點，它們也在不斷調整前行的方向。
（來源：AI制圖）
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