藍鯊導讀：中國實體零售王者的誕生

作者?| 王沖和

編輯?| 盧旭成

2024年，葉國富入選當年福布斯中國最佳CEO名單，與他一同入選的還有他的湖北老鄉，小米創始人雷軍。這個做消費起家的創始人，與互聯網頂級選手站在了同一個舞臺。

在葉國富的帶領下，名創優品2020年成功登陸美股上市，與其一同創業的12位名創優品員工直接成為億萬富翁，40名員工成為千萬富翁。2022年，葉國富又帶領名創優品在香港聯交所主板上市。

根據前不久公布的2024年財報：名創優品總營收達170億元，同比增長22.8%，毛利率攀升至44.9%，創下新高。經調整凈利潤為27.2億元，同比增長15.4%，凈利率達到16.0%。這一成績的背后，是名創優品在全球門店數量已達7780家，年凈增1219家，遠超年初預定目標。

但這并不是葉國富的終極目標。去年9月23日，名創優品斥巨資（62.7億元）收購永輝超市29.4%的股權，成為永輝超市第一大股東。

2025年3月17日，永輝超市換屆選舉第六屆董事會，葉國富擔任永輝超市改革小組組長。

（永輝超市·2025年度供應商大會）

3月29日，永輝超市在許昌召開2025年度全球供應商大會。葉國富發表演講，表示胖東來模式是中國超市唯一的出路，同時也對供應商表露了自己的“真心”：3年內和供應商一起孵化100個億元級超級大單品。他還表示，會與核心供應商建立長期的深度合作。首批鎖定200家核心大供應商，由他親自篩選，保證與對方董事長一年至少見一次面，自己親自見。

葉國富，正在成為永輝超市新的掌舵者。

“拯救”永輝超市的男人

2024年9月23日，名創優品宣布以62.7億元拿下永輝超市29.40%股權，成為永輝第一大股東，創下近年來中國實體零售領域單筆收購的最高紀錄。據名創優品財報透露，永輝收購事項已于2025年第一季度完成。

此前，永輝超市經歷了一場長期的“新零售”門店擴張期——根據永輝超市財報：2017年永輝超市新增Bravo門店133家、永輝超市生活店172家、超級物種27家。2018年，永輝超市新開門店135家，新簽約門店165家。2019年，新開門店205家，新簽約門店244家。截至2019年年底，超市業務已經進入24個省市，超市業態門店911家。

但從2021年開始，永輝超市就陷入了一場長期虧損的“泥潭”：從2021年至2023年，永輝超市的營收連續三年出現下滑趨勢，從2020年的高峰932億元降至2023年的786億元，與此同時，凈利潤也連續三年出現虧損，分別錄得39.44億元、27.63億元和13.29億元的凈虧損，三年累計虧損額高達80億元。2024年，永輝超市的業績并未好轉——根據其發布的業績預告：2024年，永輝超市預計凈利潤將繼續虧損14億元。

這樣的永輝超市如何被葉國富“看中”？在收購永輝超市股份時，葉國富曾坦言，入股永輝超市看中的就是“胖東來幫扶”的加持，“比美國模式更優秀的是中國的胖東來”。葉國富對“胖東來版”的永輝超市信心滿滿，“沿著這條路走下去，永輝能夠脫胎換骨，未來創造新標桿”。

（胖東來）

過去一兩年，胖東來憑借“極致服務”的標簽已形成強大的品牌光環，成為零售界的現象級企業，而永輝也有意將胖東來在社交媒體上所建構起來的“信任資產”轉化為自身流量入口——在調改門店的宣傳內容中，重點提及引入胖東來自有品牌專區，如DL洗衣液、DL燕麥片、江米條，以及“商品結構達到胖東來90%以上”等細節。

與名創優品的潮流飾品類目不同，永輝超市經營的是與民生相關的品類，擁有更加廣泛的消費人群。值得關注的是，胖東來模式已經證明：超市也可以活得很“滋潤”。據一位胖東來前高管透露，雖然現在網上流傳的胖東來百貨賣的也很好，但胖東來的營收大頭還是超市。

而中國的超市，大多是以地域性經營為主，固守原有的地盤。以胖東來為例，自成立以來一直在許昌、新鄉兩地發展，并沒有向外拓展的規劃。這意味著，胖東來的輻射半徑極為有限。值得關注的是，永輝超市可能是全國化程度最高的一個品牌。

“全國化的永輝”+“胖東來的調改”，意味著一個新的可能——中國將出現一個堪比沃爾瑪，Costco的實體零售巨頭。

只爭朝夕

2024年7月，葉國富曾經發布了一份題為《發有內心的熱愛高于一切》公開信，信中透露，自己一年有超過200天坐飛機出差，下飛機后也會先回公司。

在完成對永輝超市29.40%股權收購后，葉國富迅速介入永輝超市的經營管理。3月17日，永輝超市舉行第六屆董事會和2025年第一次臨時股東大會。葉國富擔任永輝超市改革小組組長。

此前，李松峰任職CEO期間，在9個月內僅完成約41家門店的調改工作。葉國富掌權后，計劃2025年調改200家左右門店，至2026年完成所有存量門店的調整。在調改的同時，葉國富還計劃關店“減負”。

3月18日，永輝超市宣布將黑龍江、吉林兩省的12家門店整體轉讓給東北區域零售龍頭比優特集團。此舉既符合關店計劃，也能為后續調改提供現金流支持。（從永輝超市2024年前三季報數據來看，2024年1-9月，永輝超市凈現金流為-20.11億元，同比下滑156.97%。而永輝超市高達87.1%的負債率，想要從外界融資相對困難。）

除了繼續推動學習胖東來模式的“組織變革”外，葉國富還在3月17日的臨時股東大會上表示，改革小組還將推動“組織變革”和“供應鏈變革”。

針對永輝的變革，葉國富提出了“433”改革規劃，即“四化三力三變”，涵蓋國際化、現代化、職業化、專業化；學習力、執行力、創造力；組織變革、運營變革、供應鏈變革。

（葉國富）

在3月21日下午舉行的名創優品2024年財報電話會上，葉國富表示，“永輝的收入有四分之一來自（名創優品擅長的）生活用品，大多數是第三方品牌，毛利很低，我們可以協助永輝大力開發自有品牌，提升毛利，增加永輝的核心競爭力。”

此外，葉國富還大力推動裸價直采和自有品牌，去掉中間商，保留一線品牌和特色產品，提高產品的經營能力等。3月29日，在永輝超市召開2025年度全球供應商大會上，葉國富表示，會與核心供應商建立長期的深度合作。

與核心供應商攜手打造大單品，是葉國富供應鏈變革的重點。他表示，只有只有核心大單品才能創造核心價值。三年的目標，是與供應商共同孵化100個億元級單品。

在自有品牌開發方面，2025年永輝超市計劃上架60支新品，孵化出至少10支超過1億元的超級戰略大單品。通過供應鏈生態建設，預計在3到5年時間內，推動自有品牌達到永輝整體銷售額的40%。

供應鏈變革，是葉國富掌舵永輝超市最大的改變。這似乎也從行動上“呼應”了葉國富曾經在2018年中國企業領袖年會提出的觀點：零售分上半場和下半場，上半場叫渠道為王，零售下半場是以產品為王。

在零售的下半場，葉國富能夠帶領永輝超市突圍嗎？這一役，也可能決定了中國實體零售王者的誕生。我們拭目以待~