《投資者網(wǎng)》喬丹

在萬豐奧威（002085.SZ）管理層新舊交替的關(guān)鍵時(shí)刻，公司遭遇了一系列嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。陳愛蓮之子陳濱，作為新加入的實(shí)控人，或許未曾預(yù)料到會(huì)如此迅速地面臨企業(yè)運(yùn)營和市場(chǎng)信譽(yù)的雙重考驗(yàn)。

2023年12月3日凌晨，萬豐奧威位于浙江新昌的汽輪工廠不幸發(fā)生了一起安全事故。這一事件對(duì)公司的運(yùn)營和聲譽(yù)造成了影響。隨后，在2024年4月19日，萬豐奧威對(duì)外公布了《收到安全生產(chǎn)監(jiān)督管理部門行政處罰決定書的公告》，公開透明地向公眾通報(bào)了事故的處理進(jìn)展和公司采取的相應(yīng)措施。

在同一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，萬豐奧威還遭遇了信息披露方面的困境。公司因在低空飛行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的一次“誤導(dǎo)性陳述”，受到了證監(jiān)局的警示。這一事件引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，對(duì)公司的聲譽(yù)和投資者信心造成了一定影響。與此同時(shí)，公司的盈利狀況也面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持穩(wěn)健的盈利增長，成為擺在公司及管理者面前的一大難題。

董秘“誤導(dǎo)陳述”遭警示

4月20日，萬豐奧威針對(duì)市場(chǎng)上關(guān)于其與特斯拉合作成立eVTOL項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的傳聞發(fā)布了澄清公告。公司明確表示，該傳聞并不屬實(shí)。

萬豐奧威還透露，公司正在與一家在中國設(shè)立的知名汽車主機(jī)廠的總公司合作，共同在eVTOL領(lǐng)域成立合資企業(yè)，但因商業(yè)保密原因，未能公開合作方的具體名稱。公司承諾，會(huì)根據(jù)合作重要進(jìn)展情況及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

同日，萬豐奧威收到了浙江證監(jiān)局發(fā)出的《關(guān)于對(duì)浙江萬豐奧威汽輪股份有限公司、李亞采取出具警示函措施的決定》。證監(jiān)局指出，公司在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上對(duì)投資者提問的回復(fù)中存在誤導(dǎo)性陳述，違反了《上市公司信息披露管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，董事會(huì)秘書李亞因此承擔(dān)主要責(zé)任。

根據(jù)規(guī)定，浙江證監(jiān)局對(duì)萬豐奧威及李亞采取了出具警示函的監(jiān)管措施，并要求其將此事記錄在證券期貨市場(chǎng)誠信檔案中，同時(shí)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提交書面報(bào)告。

此外，深交所也對(duì)萬豐奧威發(fā)出了《監(jiān)管函》，指出公司在互動(dòng)易平臺(tái)上的回復(fù)違反了《股票上市規(guī)則（2023年8月修訂）》的相關(guān)規(guī)定，并指出董事會(huì)秘書李亞未能履行其職責(zé)，違反了誠信勤勉義務(wù)。

或受此消息面影響，4月22日相關(guān)概念股在開盤后表現(xiàn)不佳，包括萬豐奧威在內(nèi)，出現(xiàn)了多只股票跌停的情況。

盡管短期內(nèi)股價(jià)波動(dòng)較大，但萬豐奧威作為低空飛行領(lǐng)域的概念股，自年初以來已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了顯著的股價(jià)增長。公司股價(jià)在年初時(shí)還不足5元，但截至4月23日收盤時(shí)，已經(jīng)上漲至13.81元/股。從2024年年初至該日，萬豐奧威的累計(jì)漲幅約180%，總市值為293億元。

通過并購實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張

萬豐奧威自創(chuàng)立之初，便以汽車部件業(yè)務(wù)為核心，逐步向外拓展，涉足摩托車輪轂、化工涂料、鑄造機(jī)等多個(gè)領(lǐng)域，甚至大膽涉足飛機(jī)制造業(yè)務(wù)。這一系列的業(yè)務(wù)延展，大多是通過并購的方式實(shí)現(xiàn)的，有不少則是從控股股東萬豐集團(tuán)手上高溢價(jià)購得，其中包括上述引發(fā)監(jiān)管和股價(jià)波動(dòng)的低空飛行業(yè)務(wù)。

2011年6月，萬豐奧威通過發(fā)行股份的方式，從萬豐集團(tuán)收購了萬豐摩輪75%的股權(quán)，定價(jià)8.3億元，評(píng)估增值率達(dá)105.8%，公司增加了摩托車輪轂業(yè)務(wù)。2013年11月，萬豐奧威以現(xiàn)金4.54億元收購了上海達(dá)克羅涂復(fù)工業(yè)有限公司，而至2023年9月30日，該標(biāo)的的凈資產(chǎn)只有1933萬元，增加了環(huán)保達(dá)克羅涂覆業(yè)務(wù)。

隨后的幾年中，萬豐奧威的并購步伐也未停歇。2015年12月，公司通過非公開發(fā)行股票的方式，募集現(xiàn)金13.5億元，收購了萬豐鎂瑞丁100%的股權(quán)，將輕量化鎂合金業(yè)務(wù)納入旗下。而該公司是萬豐集團(tuán)在2013年以1.88億加元（約合人民幣11億元）收購而來。

2018年6月1日，萬豐奧威再次出手，收購了無錫雄偉精工科技有限公司95%的股權(quán)，收購評(píng)估增值率為55.6%，進(jìn)一步拓展了高強(qiáng)度鋼沖壓件業(yè)務(wù)。

到了2020年4月16日，萬豐奧威再從萬豐集團(tuán)手中收購了萬豐飛機(jī)55%的股權(quán)，對(duì)價(jià)為24.18億元現(xiàn)金，增值率高達(dá)47.99%，公司的主營業(yè)務(wù)延伸至通用飛機(jī)制造領(lǐng)域，而近段時(shí)間頗受關(guān)注的低空飛行業(yè)務(wù)，也是基于該公司開展。

上述系列收購行動(dòng)不僅增加了萬豐奧威的業(yè)務(wù)多樣性，同時(shí)也使得公司的資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)績實(shí)現(xiàn)了快速的增長。從數(shù)據(jù)上看，萬豐奧威的總資產(chǎn)從上市之初的14.8億元大幅增長至2023年9月末的184億元，營收規(guī)模也從15億元躍升至116億元，凈利潤亦從0.57億元增長至5.36億元。

然而，盡管并購策略在一定程度上推動(dòng)了業(yè)績?cè)鲩L，但效果并非持久且穩(wěn)定。

近年來，萬豐奧威的凈利潤表現(xiàn)呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)性，這反映了市場(chǎng)環(huán)境的變化和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈。具體而言，2018年至2022年間，公司的凈利潤分別為9.59億元、8.96億元、5.66億元、3.33億元和8.09億元，波動(dòng)幅度較大。此外，這些頻繁的并購活動(dòng)也給公司帶來了商譽(yù)負(fù)擔(dān)。從2013年至2023年9月，公司的商譽(yù)從2.36億元增長至14.78億元，這無疑增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

管理層迎來新舊交替

萬豐奧威的控制權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出明顯的家族企業(yè)特征。公司發(fā)展歷程與陳愛蓮家族緊密相連。自2006年公司上市以來，陳愛蓮便擔(dān)任董事長，帶領(lǐng)公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績和資產(chǎn)規(guī)模的顯著增長，業(yè)務(wù)領(lǐng)域也從汽車零部件擴(kuò)展到了多元化的發(fā)展路徑。

飛機(jī)業(yè)務(wù)無疑是萬豐奧威多元化的亮點(diǎn)之一。盡管國內(nèi)通用航空業(yè)曾因多種因素發(fā)展緩慢，但隨著國家政策的支持和基礎(chǔ)設(shè)施的完善，該行業(yè)迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的報(bào)告，2022年底，通用航空在冊(cè)航空器總數(shù)達(dá)到3186架，同比增長5.57%，預(yù)計(jì)2023年進(jìn)一步增至3253架，2024年將達(dá)3394架。全國在冊(cè)管理的通用機(jī)場(chǎng)數(shù)量也呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長態(tài)勢(shì)，2022年已達(dá)到399個(gè)，同比增長7.84%。預(yù)計(jì)至2023年增至421個(gè)，至2024年將達(dá)到444個(gè)。

在此背景下，萬豐奧威通過其子公司萬豐飛機(jī)在通航飛機(jī)領(lǐng)域取得了一定成就，并在eVTOL（電動(dòng)垂直起降飛行器）領(lǐng)域展現(xiàn)出潛力，成為公司新的增長點(diǎn)。2022 年，萬豐飛機(jī)位居活塞類固定翼飛機(jī)交付量的全球第二。

至2019年，陳愛蓮功成身退。將領(lǐng)導(dǎo)權(quán)交給了下一代。陳愛蓮之子陳濱隨后接任董事長，但其任職時(shí)間不長。盡管他的任期原定至2023年6月，但他在2022年3月選擇提前結(jié)束任期。而在其任職的2019至2022年期間，萬豐奧威的凈利潤也經(jīng)歷了一段波動(dòng)期。

陳濱離任后，趙亞紅接棒成為新董事長。趙亞紅履歷十分亮眼，資料顯示，他不僅在萬豐集團(tuán)內(nèi)部擔(dān)任要職，如集團(tuán)董事、副總裁，同時(shí)也在外部企業(yè)如杭紹臺(tái)鐵路有限公司擔(dān)任董事，以及在紹興萬林投資管理有限責(zé)任公司擔(dān)任執(zhí)行董事。趙亞紅還具備金融從業(yè)背景，他曾在中國銀行新昌支行營業(yè)部擔(dān)任主任，還在興業(yè)銀行紹興支行營業(yè)部擔(dān)任總經(jīng)理助理。

而陳濱卸任董事后，則在萬豐奧威子公司中擔(dān)任關(guān)鍵職位，包括擔(dān)任鉆石飛機(jī)工業(yè)有限公司（加拿大）的董事長。2023年11月17日，萬豐奧威發(fā)布公告，陳濱被正式列為公司實(shí)控人之一，這標(biāo)志著他重新回到了公司的核心管理層。

至此，公司目前的實(shí)控人共有四位，其他三位分別是陳愛蓮、吳良定、吳捷。公司曾在財(cái)報(bào)里如是介紹他們之間的關(guān)系，陳愛蓮、吳良定系夫妻關(guān)系，吳良定與吳捷系父子關(guān)系，陳愛蓮與陳濱系母子關(guān)系。

除了萬豐奧威，陳愛蓮家族在資本市場(chǎng)的影響力也不容小覷，該家族還對(duì)其他上市公司擁有控制權(quán)。吳良定和吳捷是日發(fā)精機(jī)（002520.SZ）的實(shí)際控制人，而陳愛蓮則是派斯林（600215.SH）的實(shí)際控制人之一。此外，吳錦華，即陳愛蓮與吳良定的兒子，擔(dān)任派斯林的董事長。截至4月23日收盤，日發(fā)精機(jī)、派斯林的市值分別為39.1億元、39.8億元。看得出來，其家族在資本市場(chǎng)具有廣泛影響力和極強(qiáng)的商業(yè)運(yùn)作能力。

而陳濱作為新增實(shí)控人的加入，也為萬豐奧威的未來發(fā)展帶來了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。市場(chǎng)普遍期待公司管理層能夠繼續(xù)實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展，特別是在新產(chǎn)業(yè)方向上，如低空飛行等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新和突破。（思維財(cái)經(jīng)出品）■