《投資者網》崔悅晨

2024年，中國銀行業與保險業在復雜的經濟環境中展現出強勁韌性，通過結構優化、風險管控和科技賦能，交出了一份兼具增長質量與轉型深度的答卷。

從年報數據看，兩大行業在資產規模、盈利能力、服務實體經濟等方面均取得突破，同時也在凈息差收窄、零售業務承壓等挑戰中探索新的增長路徑。

銀行業：結構優化驅動韌性增長

2024年，銀行業總資產規模邁上新臺階，達到444.6萬億元，同比增長6.5%，其中大型商業銀行資產增速達7.6%，規模效應顯著。

具體來看，六大國有行合計凈利潤超1.4萬億元，為經濟社會發展貢獻了顯著的金融力量。不過，凈利潤增速呈現出明顯的分化態勢，農業銀行以4.73%的歸母凈利潤增速在六大行中脫穎而出，工行、建行等則因凈息差壓力增速不足1%。

股份制銀行中，浦發銀行凈利潤增速高達23.31%，青島銀行等區域銀行則依托本地經濟優勢實現高增長。浦發銀行的高速增長得益于在區域經濟發展中的精準布局，抓住了特定的市場機遇；而青島銀行等區域銀行則充分彰顯了“船小好調頭”的優勢，緊密圍繞本地經濟特點和需求，通過與地方企業的深度合作、對地方經濟發展的有力支持，實現了自身業績的快速增長。

值得一提的是，凈息差收窄已成為銀行業發展的一大挑戰。六大行平均凈息差為1.48%，較2023年下降15個基點，其中交行最低（1.27%），郵儲銀行最高（1.87%）。凈息差的收窄意味著銀行傳統的利息收入面臨壓力，這促使銀行必須尋找新的盈利增長點，加速業務轉型。

為了應對這一挑戰，銀行紛紛采取措施優化負債結構、壓降高成本存款。例如，建設銀行通過提升活期存款占比至42%，有效降低了資金成本；浙商銀行存款付息率連續4年下降至2.10%，這也為其在市場競爭中保持了成本優勢。

同時，對公業務成為銀行業的核心驅動力。工行、農行對公貸款增速均超8%，建行戰略性新興產業貸款增速達26.63%。對公業務的快速增長，反映出銀行業在支持企業發展、推動產業升級方面的積極作用，也為銀行自身的業務發展提供了有力支撐。

然而，零售貸款業務卻面臨一定的壓力。零售貸款增速普遍低于對公貸款，且不良率有所上升。例如，浦發銀行零售按揭貸款不良率升至0.95%，這表明銀行在零售業務發展中應更加注重風險防控和質量提升，確保零售業務的健康發展。

資產質量方面，2024年銀行業在風險管控方面取得了顯著成效，資產質量得到有效改善。不過，房地產貸款風險仍需警惕，部分銀行對公房地產不良率仍高于2%。房地產行業的風險暴露，提醒銀行在房地產金融業務中需更加謹慎，加強風險監測和管控，避免因房地產市場波動而引發系統性風險。

保險業：投資驅動高增長，渠道改革深化

保險業方面，2024年同樣亮點突出。五大上市險企歸母凈利潤合計3476億元，同比增長77.7%。這一驚人的增速背后，是保險行業在經濟環境變化中積極調整戰略、優化業務結構、拓展市場空間的成果。

其中，中國人壽、新華保險凈利潤增速分別達108.9%和201.1%，主要受益于權益市場回暖及新會計準則實施。權益市場的回暖為險企的投資收益帶來了顯著提升，而新會計準則的實施則進一步規范和優化了險企的財務報表，使得險企的盈利能力得到更真實、更充分的展現，也讓投資者對險企的經營狀況和財務健康有了更清晰的認識。

與此同時，險企總投資收益率普遍提升至5.5%-5.8%，股票和基金配置比例增至12.18%。投資收益的增加為險企提供了強大的資金支持，使其能夠更好地履行保險責任，同時也為股東創造更高的價值。

代理人渠道的變革是保險業另一個值得關注的焦點。五大險企代理人總數較2019年減少超300萬，但人均產能和新業務價值率（NBVM）得到顯著改善。這一變化表明，保險行業正在從傳統的“人海戰術”向高質量代理人模式轉型，通過提升代理人的專業素質和銷售能力，實現業務的可持續發展。

此外，產品結構向分紅險、保障型產品傾斜，負債成本優化成效顯著。這不僅滿足了消費者日益多樣化和個性化的保險需求，也提升了險企的盈利能力與市場競爭力。

科技的應用也在保險業中發揮了重要作用。AI技術的廣泛應用使平安智能核保與理賠效率提高30%，中國人壽保單服務線上化率超90%。通過數字化營銷和社區化網絡，保險行業逐步從“規模擴張”轉向“生態化服務”。科技賦能不僅提升了保險服務的效率和質量，也為保險業的創新發展提供了新的思路和方向。

挑戰與趨勢：長期主義下的價值深耕

展望未來，銀行業與保險業仍需在挑戰中不斷探索前行。對銀行業而言，平衡對公與零售業務發展是關鍵。對公業務需進一步聚焦綠色金融、先進制造等領域，為實體經濟的可持續發展提供有力支持。零售業務則需通過客群細分和產品創新重建增長動能。

此外，招行、中信銀行等已開始布局財富管理新賽道，試圖以綜合服務提升中收貢獻。財富管理業務本身具有輕資本、高附加值的特點，能夠為銀行帶來穩定的手續費及傭金收入，將成為銀行非息收入的重要來源。

保險業則需應對利率波動，布局養老健康領域。長期利率下行壓力下，險企需加強資產負債匹配，增配長債和紅利股以穩定收益。

同時，老齡化催生的養老、健康險需求將成為新增長點，太保、人保等已加速相關產品布局。養老和健康險市場潛力巨大，險企通過開發創新產品、提升服務質量，能夠更好地滿足社會需求，實現業務的持續增長。

政策環境的變化也為兩大行業帶來了新的機遇與挑戰。例如，“報行合一”等政策倒逼險企壓縮銷售成本，提高運營效率和服務質量。銀行業則需適應LPR下行和資本新規，優化資產負債結構，提升資本充足水平。

2024年，中國銀行業與保險業在壓力中展現了強大的自我革新能力。銀行業通過結構優化夯實資產質量，保險業憑借投資彈性實現價值躍升。

展望2025年，兩大行業仍需在服務實體經濟、平衡風險收益、深化科技融合中尋找可持續增長路徑。對于投資者而言，頭部機構的戰略定力與創新活力，仍是長期價值的關鍵錨點。（思維財經出品）■