水岸

?當(dāng)你試圖避開熊市時(shí)，也一定錯(cuò)過了牛市。?

牛市都是開始于一個(gè)小火苗，之后變?yōu)榛鹧妫詈蟪蔀榱一稹Ｋ裕谠皆缙诘呐Ｊ须A段“上車”才能在將來有更大的勝算。當(dāng)下，市場仍處在“上車”的好時(shí)機(jī)。?

在牛市格局愈發(fā)清晰的趨勢(shì)中，“抓牢牛市主線、鎖定核心龍頭”可以說是能更好踏上這輪牛市節(jié)奏的重要策略。以AI、算力等為代表的科技股是這輪牛市的“主戰(zhàn)場”之一，在一小部分龍頭已經(jīng)股價(jià)起飛甚至翻倍的同時(shí)，中低位個(gè)股輪動(dòng)的機(jī)會(huì)也正在啟動(dòng)。筆者從核心主線產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)展與輪動(dòng)的角度，篩選了一批具備高成長潛力的標(biāo)的，它們股價(jià)多在低位，且不少標(biāo)的正有主力資金介入。?

各大指數(shù)繼續(xù)新高

科技牛市向縱深演繹

最近，滬指創(chuàng)十年新高極大提振了市場信心，與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板、深證成指等也紛紛放量突破，市場成交額一舉突破2.8萬億元（見表1），為歷史第三高。與此同時(shí)，近期的換手率也顯著提升，8月18日更是超過了6%。總之，在市場牛市加速下，增量資金進(jìn)場的力度顯著增大。而自4月8日以來的牛市“第二波”行情也進(jìn)一步筑牢。

對(duì)于市場的邏輯與重要節(jié)點(diǎn)，筆者之前已有多次提及，比如在1個(gè)月前的7月19日即表示“這次的牛市，是10年一輪的大周期級(jí)別！”應(yīng)該給予高度重視……大家的老朋友——邊惠宗（本欄目特約嘉賓）也在多個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)提及市場的機(jī)遇，比如其在6月1日與筆者的對(duì)話中表示，“新一輪大級(jí)別行情，有望在下半年重啟”，后來的市場行情即迎來了持續(xù)超預(yù)期的強(qiáng)勁上漲。

這輪市場的邏輯，既有自上而下的政策利好，如鼓勵(lì)長線資金入市等，也有自下而上的多重驅(qū)動(dòng)，如科技股的行情持續(xù)擴(kuò)散并形成賺錢效應(yīng)，進(jìn)而進(jìn)一步增加資金入場。而近期帶動(dòng)市場加速突破的核心主線機(jī)會(huì)同樣是科技。從細(xì)分領(lǐng)域來看，它們涉及算力、機(jī)器人、半導(dǎo)體等。?

科技股的行情是經(jīng)常超出市場預(yù)期且爆發(fā)力非常強(qiáng)，以算力為例，即便最開始的一批龍頭股已經(jīng)翻了多倍，其他細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈以及核心標(biāo)的仍然有很大輪動(dòng)概率與上漲動(dòng)能。比如8月19日，標(biāo)桿龍頭工業(yè)富聯(lián)再度漲停（市值已接近萬億），其即是科技股在牛市行情中會(huì)不斷演繹的驗(yàn)證。?

邊惠宗對(duì)于算力已有多年的深入跟蹤研究，在今年上半年算力產(chǎn)業(yè)鏈開始低位反轉(zhuǎn)的節(jié)點(diǎn)，即第一時(shí)間進(jìn)行了精準(zhǔn)研判。且捕捉到了天孚通信、德科立等一眾核心標(biāo)的的低位啟動(dòng)點(diǎn)。其此前表示，“AI算力是貫穿牛市的主基調(diào)。”??

那么，除了率先上漲的那一批股價(jià)已經(jīng)累積了較大漲幅的個(gè)股之外，還有其他的有超額預(yù)期的機(jī)會(huì)嗎？答案是肯定的。在牛市行情下，接下來怎么進(jìn)一步把握算力的超額機(jī)會(huì)？下一只“天孚通信”、“德科立”怎么挖掘？

算力細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈

以及核心公司名單梳理

經(jīng)常關(guān)注本公號(hào)的朋友應(yīng)該有所了解，算力是筆者之前聊了多次的主題機(jī)會(huì)，提及的不少標(biāo)的也都在后來走成了大牛股。如近期強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲的工業(yè)富聯(lián)，即為筆者在7月14日的內(nèi)容里重點(diǎn)提及標(biāo)的，其股價(jià)當(dāng)時(shí)在相對(duì)低位，之后隨即開啟了主升浪。?

但僅就現(xiàn)在來看，隨著利好事件加持、資金不斷加碼等，算力還有很多值得挖掘跟蹤的機(jī)會(huì)。值得一提的是，算力在受產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代驅(qū)動(dòng)外，近期還有一個(gè)重要事件，即8月26日將舉辦的2025世界算力網(wǎng)大會(huì)。?

邊惠宗近期基于高景氣與長久期等邏輯再度重點(diǎn)提及了多個(gè)算力的核心產(chǎn)業(yè)鏈布局機(jī)會(huì)，涉及光通信與光模塊（CPO-共封裝光學(xué)）、PCB（印制電路板）、覆銅板、數(shù)據(jù)中心互聯(lián)（DCI）等。?

從基本面來看，CPO、PCB、覆銅板、數(shù)據(jù)中心互聯(lián)（DCI）等均是算力產(chǎn)業(yè)鏈中的重要方向，在一輪牛市周期中，有相對(duì)更長期且持續(xù)性的機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)跟蹤。?

CPO即共封裝光學(xué)，是光通信領(lǐng)域的一種先進(jìn)封裝技術(shù)（光模塊是光通信的核心組件），也是解決AI算力集群通信的關(guān)鍵技術(shù)；PCB則為CPU、GPU等算力芯片提供物理安裝平臺(tái)，涉及上游原材料覆銅板（CCL）等；液冷服務(wù)器在散熱、提升算力密度等方面有重要作用；DCI?則能夠通過高速光網(wǎng)絡(luò)連接分散的數(shù)據(jù)中心，實(shí)現(xiàn)算力資源的跨區(qū)域協(xié)同，是AI算力網(wǎng)絡(luò)的核心基建。?

基于邊惠宗提及的算力重要細(xì)分領(lǐng)域，筆者結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈、個(gè)股成長性以及在相關(guān)領(lǐng)域加碼布局等對(duì)部分核心公司名單進(jìn)行了梳理篩選，共27只。從基本面來看，有公司“劇透”已切入英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈，有公司表示PCB業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)超百億外銷收入。另外從股價(jià)表現(xiàn)來看，多數(shù)公司已經(jīng)確立右側(cè)放量向上突破，開始有大資金介入，部分確立了大周期級(jí)別底部反轉(zhuǎn)。?

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）