《投資者網(wǎng)》崔悅晨?

7月28日，橫琴人壽官網(wǎng)悄然撤下副總經(jīng)理張林的簡(jiǎn)歷。這位身兼黨委委員、紀(jì)委書記、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書、審計(jì)責(zé)任人五職的“元老”，成為2025年以來第三位離開的核心高管。?

至此，公司高管團(tuán)隊(duì)由年初的8人減少至5人。?

這一系列高層人事變動(dòng)的背后，反映出橫琴人壽正經(jīng)歷著一場(chǎng)深刻的內(nèi)部調(diào)整。根據(jù)最新的償付能力報(bào)告，橫琴人壽在2025年上半年凈虧損達(dá)8.39億元，相比去年同期擴(kuò)大了139%；第二季度單季凈虧損4.82億元，而去年同期該數(shù)字為盈利0.31億元。?

管理層的頻繁更迭、業(yè)績(jī)持續(xù)失血，這家曾打破行業(yè)“七平八盈”定律的險(xiǎn)企，正面臨成立以來最嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)。?

多位高管接連退場(chǎng)?

近期，橫琴人壽經(jīng)歷了重大的人事調(diào)整，身兼黨委委員、紀(jì)委書記、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書及審計(jì)責(zé)任人等多個(gè)重要職務(wù)的張林已不在公司的高管名單中。這一變動(dòng)進(jìn)一步縮減了橫琴人壽的高級(jí)管理層規(guī)模。?

橫琴人壽是一家注冊(cè)于橫琴粵澳深度合作區(qū)的全國(guó)性壽險(xiǎn)公司，自2016年12月成立以來，便由國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)共同發(fā)起組建，主要股東包括珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司、亨通集團(tuán)有限公司等。?

張林在2019年6月加入橫琴人壽擔(dān)任行政總監(jiān)之前，曾在人保壽險(xiǎn)擔(dān)任過董事會(huì)辦公室/監(jiān)事會(huì)辦公室總經(jīng)理及互動(dòng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理等職務(wù)。?

過去一年間，橫琴人壽經(jīng)歷了較為頻繁的人事更替。2024年初，馬天若從國(guó)富人壽轉(zhuǎn)投橫琴人壽擔(dān)任副總經(jīng)理；同年2月，凌立波正式接任總經(jīng)理職位；隨后，首任董事長(zhǎng)蘭亞東宣布退休，而在中國(guó)太保擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的錢仲華則于7月接棒成為新的董事長(zhǎng)。?

此外，早期加入橫琴人壽籌備組并擔(dān)任總經(jīng)理助理兼首席投資官的王立川也選擇了離職，其職責(zé)由副總經(jīng)理馬天若接手。?

數(shù)位元老離場(chǎng)后，橫琴人壽總經(jīng)理助理李佗、合規(guī)負(fù)責(zé)人李學(xué)成相繼到期解聘。到了今年7月，隨著副總經(jīng)理張林的離任，橫琴人壽管理層已從最初的8人減少至5人。?

面對(duì)這樣的局面，橫琴人壽迅速采取行動(dòng)以穩(wěn)定局勢(shì)。?

首先，在8月初，嚴(yán)志揚(yáng)被任命為審計(jì)責(zé)任人。緊接著，8月12日，楊靜波被任命為總經(jīng)理助理，同時(shí)擔(dān)任珠海分公司的負(fù)責(zé)人。作為一名“80后”的年輕領(lǐng)導(dǎo)者，楊靜波帶來了豐富的銷售管理和業(yè)務(wù)拓展經(jīng)驗(yàn)，這對(duì)于提升橫琴人壽的整體運(yùn)營(yíng)能力無疑是一個(gè)積極信號(hào)。?

隨著新成員的加入，橫琴人壽能否成功應(yīng)對(duì)當(dāng)前面臨的諸多挑戰(zhàn)，并找到適合自身的發(fā)展路徑，值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。?

陷入持續(xù)虧損困境?

作為橫琴粵澳深度合作區(qū)首家全國(guó)性法人壽險(xiǎn)企業(yè)，成立于2016年的橫琴人壽在早期展現(xiàn)了強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。?

2020年，橫琴人壽打破了人身險(xiǎn)行業(yè)“七平八盈”的傳統(tǒng)規(guī)律，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)盈利。然而，進(jìn)入2022年后，橫琴人壽的財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)了顯著逆轉(zhuǎn)，由盈轉(zhuǎn)虧，并在接下來的三年間持續(xù)虧損，分別錄得1.79億元、7.72億元和5.64億元的凈虧損，累計(jì)虧損金額超過15億元。?

2025年一季度，橫琴人壽的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至8.39億元，成為上半年虧損最嚴(yán)重的非上市壽險(xiǎn)公司。?

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，橫琴人壽的虧損困境，折射出中小險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型的普遍難題。首先，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，橫琴人壽長(zhǎng)期以來依賴于增額終身壽險(xiǎn)等傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品，而分紅險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等高價(jià)值業(yè)務(wù)的占比相對(duì)較低，這限制了公司的盈利能力和發(fā)展空間。?

其次，投資與運(yùn)營(yíng)方面的壓力也不容忽視。橫琴人壽面臨著投資端違約資產(chǎn)負(fù)擔(dān)沉重的問題，加之資本充足性的不足，進(jìn)一步加劇了公司的財(cái)務(wù)壓力。例如，截至2024年3月末，公司存在20.80億元的違約或逾期投資資產(chǎn)，主要集中在房地產(chǎn)和信托領(lǐng)域，這對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況構(gòu)成了重大挑戰(zhàn)。?

此外，市場(chǎng)環(huán)境的變化也給橫琴人壽帶來了額外的壓力。隨著利率的持續(xù)下行以及利差損風(fēng)險(xiǎn)的上升，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)都面臨著轉(zhuǎn)型的壓力，尤其是對(duì)于以傳統(tǒng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的公司而言，這種壓力更為明顯。?

保費(fèi)收入方面，2024年橫琴人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為82.29億元，同比下滑了3.91%，這是自成立以來出現(xiàn)的首次萎縮現(xiàn)象。而到了2025年第一季度，保費(fèi)收入加速下滑了27.02%。?

與此同時(shí)，退保金的急劇上升也敲響了流動(dòng)性危機(jī)的警鐘，使得公司的現(xiàn)金流面臨前所未有的壓力。?

面對(duì)挑戰(zhàn)，橫琴人壽需要采取有效的策略來應(yīng)對(duì)當(dāng)前的困境，包括優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)管理以及提升內(nèi)部管理效率等措施，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，也需要密切關(guān)注外部市場(chǎng)的變化，靈活調(diào)整戰(zhàn)略方向，確保在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟。?

此外，橫琴人壽在追求快速發(fā)展的同時(shí)，也不可避免地遇到了一些合規(guī)性問題。?

近年來，監(jiān)管部門多次對(duì)橫琴人壽進(jìn)行通報(bào)批評(píng)，指出其存在長(zhǎng)險(xiǎn)短做、產(chǎn)品費(fèi)率厘定不合理等違規(guī)行為。同時(shí)，部分銷售人員為了完成業(yè)績(jī)指標(biāo)，存在誤導(dǎo)消費(fèi)者、夸大產(chǎn)品收益等不當(dāng)銷售行為，進(jìn)一步影響了公司的信譽(yù)。?

盡管橫琴人壽面臨諸多挑戰(zhàn)，但其在粵港澳大灣區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、政策支持以及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累，為公司轉(zhuǎn)型提供了可能。然而，這家年輕的壽險(xiǎn)公司能否在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)虧損局面，實(shí)現(xiàn)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”的轉(zhuǎn)型，仍需時(shí)間的驗(yàn)證。（思維財(cái)經(jīng)出品）■